华安证券：圣农发展（002299）-Q3单季扭亏为盈，静待鸡价上行周期

圣农发展(002299)主要观点：Q3归母净利2.91亿元，同比增长210.4%公司公布三季报：1-9月实现营业收入123.5亿元，同比增长18%，归母净利1.92亿元，同比下降47.8%；Q3实现营业收入48.3亿元，同比增长30.5%，归母净利2.91亿元，同比增长210.4%，实现单季度扭亏，Q3对应单鸡净利约2元。Q3鸡肉销量同比增长17.1%，鸡肉生产业务保持行业领先2022年1-9月，公司鸡肉销量84.67万吨，同比增长11.5%。分季度看，Q1、Q2、Q3鸡肉销量分别为24.13万吨、29.41万吨、31.13万吨，同比分别增长10.2%、7.2%、17.1%。据我们测算，今年7-9月公司鸡肉销售均价分别为11,445元/吨、11,507元/吨、11,211元/吨，较1H2022均价10321元/吨明显上涨。公司持续加强精细化管理，叠加自主研发品种圣泽901产蛋率高、料蛋比低、出栏日龄短、抗病能力强等优点，鸡肉生产业务保持行业领先地位。Q3食品加工销量同比增长11.8%，食品加工溢价130%-140%公司继续发力食品深加工领域，加强鸡肉制品的增产力度和各渠道销售力度，前三