国海证券：申通快递（002468）-点评报告：Q3业绩波动，不改公司长期向好趋势

申通快递(002468)事件:申通快递发布2022年第三季度报告：经营方面，2022Q3，申通快递实现营业收入91.17亿元，同比增长54.72%；归母净利润0.22亿元（去年同期亏损0.92亿元），环比减少0.60亿元；扣非归母净利润亏损0.11亿元（去年同期亏损1.44亿元），环比减少0.83亿元。业务方面，2022Q3，申通快递完成快递业务量36.47亿件，同比增长29.93%，环比提升22.30%；市占率12.67%，同比提升2.41pcts，环比提升1.62pcts；单票营业收入2.50元，同比增长19.08%，环比下降4.52%。投资要点:业务量增速领跑行业，Q3业绩有所承压2022Q3申通单票营业收入2.50元，环比减少0.12元；单票营业成本2.43元，环比减少0.07元；单票毛利0.07元，环比减少0.05元；单票费用0.09元，环比减少0.01元；其他收益及投资收益0.04元，环比增加0.02元；最终单票归母净利润0.01元，环比减少0.02元。2022Q3公司单票盈利能力环比略有下滑，主要因公司以价换量的淡季营销策略所致，单票营业收入环比降幅大于规模效应下的单票营