海通国际：中国黄金（600916）-3Q22收入增0.38%利润增12%，黄金珠宝龙头经营稳健

中国黄金(600916)中国黄金发布2022三季报：2022年1-3季度实现收入357亿元，同比下降3.3%；归母净利6.14亿元，同比增长9.95%；扣非归母净利润5.89亿元，同比增长5.99%。摊薄EPS为0.37元，加权平均净资产收益率9.19%，经营性现金流量净额-1.49亿元。简评及投资建议：1.3Q22归母净利润同比增长12.01%。1-3Q22收入同比下降3.33%至356.9亿元，归母净利润同比增长9.95%至6.14亿元，毛利率同比增长0.79pct至3.82%，主因品牌升级、产品结构优化。单3Q收入同比增长0.38%至103.59亿元；归母净利润同比增长12.01%至1.75亿元。3Q期末应收账款余额比期初余额减少12.51亿元。3Q22公司直营门店增加9家，关闭3家；加盟店增加60家，关闭283家。4Q22拟增门店227家，其中直营6家，加盟221家。2.3Q22期间费用率同比下降0.39pct。1-3Q22销售费用率同比增长0.01pct至0.93%，主因人员薪资费用、销售服务费用增长；管理费用率同比降低0.02pct至0.26%，主因聘请中介机构费用减少；研