华安证券：房地产行业新模式探索、展望与投资系列报告（4）：当地产对上游需求强劲时，哪些板块表现较好？

关注房地产对上游需求拉动相对明确的钢铁、焦炭、水泥、建筑和玻璃等板块 关注房地产对上游需求拉动相对明确的钢铁、焦炭、水泥、建筑和玻璃等板块。系列报告2《地产股何时“高歌”：景气最核心、调控亦关键》（2022-02-08）中，我们探讨了地产股投资机会。2022年国家稳增长、实现5.5%增速目标非常明确，3月16日财政部表态今年内不具备扩大房地产税改革试点城市的条件，房地产调控政策有望持续放松，从而带动上下游需求、带来相应配置机会。本报告聚焦房地产对上游需求的拉动作用和相应板块配置机会（下游将在本系列下一篇报告分析）。由于房地产对挖掘机械、银行信贷拉动作用难以拆分，也很难对应到权益配置，因此重点选取了房地产对上游需求拉动、权益市场配置标的均相对明确的钢铁（对应SW普钢）、焦炭（SW焦炭）、水泥（SW水泥）、建筑（SW建筑装饰）、玻璃（SW玻璃玻纤），寻找确定性相对较强的机会。 上游中房地产拉动需求占比从高到低依次是建筑>玻璃>焦炭≈钢铁≈水泥 上游中房地产拉动需求占比从高到低依次是建筑>玻璃>焦炭≈钢铁≈水泥。我们参照行业标准和经验数据，测算了各上游中房地产对应的消费量及占比。以2021年