国海证券：羚锐制药（600285）-点评报告：贴膏业务销售良好，净利润略超预期

羚锐制药(600285)事件:10月27日，羚锐制药发布2022年三季报：2022年前三季度公司实现营收22.77亿元，同比增长10.91%；归母净利润4.05亿元，同比增长24.06%；扣非归母净利润3.68亿元，同比增长18.21%。投资要点:前三季度收入增速符合预期，利润增速略超预期。2022年前三季度公司实现营收22.77亿元，同比增长10.91%；归母净利润4.05亿元，同比增长24.06%；扣非归母净利润3.68亿元，同比增长18.21%。分季度看，Q3实现营收7.74亿元，同比增长11.1%；归母净利润1.35亿元，同比增长25.93%；扣非归母净利润1.29亿元,同比增长24.00%。疫情影响后，三季度经营恢复正常，7、8、9月份均实现良好销售。非经常性损益主要为政府补助，前三季度为3268万元，单三季度为434万元，对利润影响减小。贴膏剂三季度收入增速有所提升，口服药整体以及软膏剂保持平稳增长态势。分产品看，贴膏剂板块通络祛痛膏三季度销量增速有所提升，前三季度销量同比增长接近15%；“两只老虎系列”贴膏（壮骨麝香止痛膏、关节止痛膏、伤湿止痛膏）提价后目标2022年销量