国海证券：万润股份（002643）-三季报点评：存货减值拖累Q3业绩，新项目陆续达产驱动成长

万润股份(002643)事件:10月28日，公司发布2022年三季报：2022年前三季度，公司实现营业收入38.44亿元，同比+19.18%；实现归母净利润6.44亿元，同比+30.72%；加权平均净资产收益率为10.95%，同比增加1.73个百分点。销售毛利率39.23%，同比增加2.60个百分点；销售净利率18.38%，同比增加1.64个百分点。其中，2022年Q3实现营收12.57亿元，同比-11.17%，环比+3.41%；实现归母净利润1.53亿元，同比-20.12%，环比-40.73%；平均净资产收益率为2.51%，同比减少1.06个百分点。销售毛利率42.54%，同比增加9.75个百分点，环比增加3.11个百分点；销售净利率13.71%，同比减少0.80个百分点，环比减少9.65个百分点。投资要点:Q3毛利率同环比提升，存货减值拖累业绩2022年Q3，公司实现营收12.57亿元，同比-11.17%，环比+3.41%；实现归母净利润1.53亿元，同比-20.12%，环比-40.73%。从毛利率角度看，公司2022年Q3销售毛利率达42.54%，同比增加9.75个百分点，环比增