财信证券：振华股份（603067）-三季度业绩承压，下游需求有望触底回升

振华股份(603067)事件：公司发布2022年三季报。2022年Q1-Q3公司实现营业收入25.76亿元，同比增加10.69%，实现归母净利润3.18亿元，同比增加28.50%，Q3单季度实现营业收入7.68亿元，同比减少4.01%，实现归母净利润0.75亿元，同比减少19.58%。三季度公司主要产品产销量有所下降。2022年三季度以来，受疫情反复、限电导致部分客户停产限产等影响，公司下游主要行业需求均出现不同程度的收缩，导致公司主要产品产销量同比及环比出现一定程度的下降，给公司三季度业绩带来较大压力。公司主要产品铬的氧化物（主要为铬酸酐和铬绿）产销量同比有所降低，前三季度公司铬的氧化物产量6.9万吨，同比下降12.77%，销量6.4万吨，同比下降25.01%，重铬酸盐销量1.74万吨，同比下降37.63%。单看三季度，铬的氧化物产量和销量分别下降0.19万吨和0.99万吨，比去年同期分别下降7.92%和35.87%，重铬酸盐销量0.6万吨，比上年同期下降25%。技改扩大成本优势，定价权保持价格稳定。去年以来，公司在湖北及重庆基地进行了一系列的工艺改进，以扩大在行业内的相对成本优势，