国海证券：和邦生物（603077）-点评报告：签署硅片大订单，光伏新能源打造第二条曲线

和邦生物(603077)事件:11月2日，公司发布公告：公司控股子公司阜兴科技与皇氏绿能签署长供合作协议，阜兴科技向皇氏绿能销售太阳能单晶硅片，总销售量不低于25亿片单晶硅片，预计销售金额总计约195亿元人民币（含税）。合同履行期限为2023年5月1日至2027年12月31日。其中：2023年采购量不低于3亿片，2024-2027年采购量每年不低于5.5亿片。总采购量不低于25亿片单晶硅片，预计销售金额总计约195亿元人民币（含税）。投资要点:N型电池大势所趋，公司硅片业务有望受益根据第三方机构德国哈梅林太阳能研究所的最新报告，P型电池与N型电池的理论极限效率分别为24.5%、27.5%。同时，N型电池还具有弱光照下转换效率较高，高温下系统稳定性更好，少子寿命长，低衰减等特点，因此N型电池取代P型电池是大势所趋。据CPIA统计，2022年上半年新扩产的光伏电池片项目中，N型电池总容量占比达30%，已公布的国内N型组件招标需求已超过4GW，较2021年全年增长4倍。但是2021年N型单晶硅片渗透率仅为4.1%，下游迭代趋势下未来替代空间广阔。公司控股子公司阜兴科技单晶硅片项目总投资30亿