西南证券：鲁泰A（000726）-全球色织布龙头，22Q3业绩亮眼

鲁泰A(000726)业绩摘要：2022年前三季度公司实现营收52.1亿元，同比增长46%；实现归母净利润7亿元，同比增长181.6%；实现扣非净利润6.9亿元，同比增长409.5%。单季度来看，2022Q3公司实现营收18.8亿元，同比增长39.3％；实现归母净利润3亿元，同比增长222.4%；实现扣非后归母净利润3.2亿元，同比增长299.1%，业绩亮眼。盈利能力显著提升，费用管控合理优化。报告期内，公司整体毛利率为26%，同比增加6.7pp；单季度来看，2022Q3毛利率为27.9%，同比增加7.1pp，盈利能力提升主要受益于产能利用率回升、人民币贬值及棉价下行等多因素带动。费用率方面，公司总费用率为6.8%，同比减少7.6pp，费控能力增强。其中销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为1.8%/5.4%/-3.9%/3.6%，分别同比变动-0.2pp/-0.9pp/-4.6pp/-1.8pp。综合来看，公司净利率为13.4%，同比增加6.4pp；单季度数据来看，净利率为16.1%，同比增加9.1pp，盈利水平持续提高。资产状况、经营质量均优秀。截止2022年9月，公