东方财富证券：广汽集团（601238）-2022年三季报点评：Q3盈利表现稳健，埃安品牌持续向上

广汽集团(601238)【投资要点】销量增长推动盈利能力提升，全年增长目标有望超额完成。2022年前三季度，公司产销量达到183.26万辆和182.50万辆，同比分别增长26.9%和22.2%，远超行业水平，领先优势明显。公司前三季度实现营业收入799.8亿元，同比增长45.1%；实现归母净利润80.6亿元，同比增速52.6%；实现扣非归母净利润77.3亿元，同比增速52.6%。其中，2022年Q3实现营业收入315.3亿元，同比增长51.6%，环比增长24.6%；实现归母净利润23.1亿元，同比大幅增长144.07%；扣非净利润实现20.9亿元，同比大幅增长292.7%。成本管控效果明显，研发投入持续增加。2022年前三季度，期间费用率为8.27%，同比去年同期下降了2.48个百分点。同比去年同期，销售费用和管理费用均有所增加，但销售费用率从5.71%下降到4.56%，管理费用率从4.84下降到3.80%，主要是营业收入的快速增长和科学的成本管控所致。研发费用有所上升，从7.6亿元上升到7.9亿元。合资品牌发展势头强劲，贡献主要利润。2022年前三季度，公司实现投资收益122.68亿