东吴证券：宏发股份（600885）-2022年三季报点评：业绩符合市场预期，新能源&电动车维持高增

宏发股份(600885)2022Q1-3营收+18.44%、归母净利润+17.97%，业绩符合市场预期。公司发布2022年三季报，公司2022Q1-3实现营业收入89.59亿元，同比增长18.44%；实现归属母公司净利润9.68亿元，同比增长17.97%。其中2022Q3，实现营业收入30.9亿元，同比增长18.06%，环比增长3.18%；实现归属母公司净利润3.48亿元，同比增长15.66%，环比增长1.82%。公司克服了海外政治经济变化带来的不利影响，实现了营收和利润的稳健增长，业绩符合市场预期。产品结构变化&大宗、海运价格下降，Q3毛利率同比、环比均有上升，研发投入增加，归母净利率略降。Q1-3毛利率为34.36%，同比下降0.82pct，Q3毛利率36.96%，同比上升0.80pct，环比上升4.47pct，主要系公司高毛利产品出货占比增加+大宗海运价格持续下降，毛利率同、环比有所提升。Q1-3归母净利率为10.81%，同比下降0.04pct，Q3归母净利率11.25%，同比下降0.23pct，环比下降0.15pct，主要系Q3公司对新产品的研发投入增加，归母净利率同环比略降。