国信证券：日月股份（603218）-毛利率触底修复，一体化扩产夯实龙头地位

日月股份(603218)单季度收入同比转正，净利润企稳回升。公司前三季度实现营收33.26亿元（-4.61%），实现归母净利润1.70亿元（-70.15%）；公司第三季度实现营业收入12.86亿元（同比+28.79%，环比+21.44%），实现归母净利润0.68亿元（同比-33.01%，环比+33.33%），实现扣非净利润0.75亿元（同比+58.18%，环比+58.14%）。受大宗材料价格此前持续处于高位、风电抢装结束后产品价格有所下降和公司生产工艺尚处于改进过程等多重因素影响公司前三季度业绩承压；第三季度公司净利润企稳回升。第三季度毛利率环比修复，大宗降价与工艺改进助力持续修复。第三季度公司销售毛利率为11.9%（环比+1.7pct），销售净利率为5.3%（环比+1.2pct），盈利能力迎来触底反弹。6月以来包括铸造生铁、废钢、铸造焦等公司主要原材料价格发生显著下降，公司积极推进冲天炉改电炉和呋喃树脂用量优化，预计公司盈利能力将持续修复。“十四五”末铸造/机加工产能有望分别达到100/70万吨。目前公司已形成48万吨铸造+22万吨机加工产能。考虑到全球风电大兆瓦轮毂、底座需求旺盛，