西南证券：太极集团（600129）-混改稳步推进，盈利能力持续提升

太极集团(600129)业绩总结：公司发布2022年前三季度累计实现营业收入105.4亿元（+10.17%）；归母净利润2.5亿元（+35.0%），扣非后归母净利润3.2亿元（+238.3%）。单三季度实现收入分别为33.6亿元（+7.4%）；归母净利润分别为1.2亿元（-27.1%），扣非后归母净利润分别为1.4亿元（+1326.9%）。扣非净利润前期市场预期1.2亿元，主要系营收增长和毛利率提升。收入端：大品种持续增长，工业毛利率持续改善。工业67.2亿元（+10.1%），商业58.8亿元（+6.33%）。工业毛利率为56%(+5.6pp)，主要系大品种提价和剔除低毛利和负毛利小品种所致。藿香正气口服液14.2亿元（+63%）。急支糖浆收入2.8亿元（+67%），鼻窦炎口服液1.5亿元（+54%）。神经系统9.1亿元（+34.5%），其中通天口服液2亿元（+54%）。抗感染类13.7亿元（+20.9%），其中头孢唑肟钠11.6亿元，大单品持续快速增长。省外扩张加速，逐步拓展全国渠道。分产品区域来看，省外收入增速快速增长。西南以外地区收入增速较快。华东、华中、华南、西北地区均有15~