山西证券：先导智能（300450）-业绩维持高增长，静待下游客户招标落地

先导智能(300450)事件描述公司披露2022年三季报。2022年前三季度，公司实现营业收入100.0亿元，同比+68.1%；实现归母净利润16.7亿元，同比+65.9%。其中，22Q3实现营业收入45.5亿元，同比+69.8%，环比+80.4%；实现归母净利润8.5亿元，同比+69.7%，环比+83.0%。事件点评盈利能力相对稳定。22Q3公司毛利率37.3%，同比+0.6pct；净利率18.7%，同比持平；期间费用率合计13.9%，同比-4.1pct，其中管理/销售/财务/研发费用率分别为4.5%/2.3%/-0.6%/7.8%，同比分别-1pct/-1.2pct/0pct/-1.9pct。在手订单规模增长。截至三季末，公司合同负债81.8亿元，同比+132.2%，较年初+111.7%；存货规模108.1亿元，同比+47.5%，较年初+39.0%。上半年，公司新签订单金额达155亿元（不含税），随着下游头部电池厂商招标推进，公司作为锂电设备龙头供应商，有望成功中标并转化为订单。多领域布局稳步推进。（1）锂电设备国际化拓展加速：公司全资收购德国自动化装备制造商Ontec，建立海外技