德邦证券：江苏雷利（300660）-Q3业绩基本持平，多元化布局打开成长空间

江苏雷利(300660)投资要点事件：公司发布2022年三季报，2022年前三季度实现营业收入21.97亿元，同比上升2.37%；归母净利润2.13亿元，同比下降3.89%；扣非净利润2.77亿元，同比上升26.25%；其中2022年第三季度实现营业收入7.32亿元，同比上升5.76%；归母净利润5864.62万元，同比下降2.7%；扣非净利润8805.64万元，同比上升49.04%，业绩符合预期。原材料价格回落，毛利率不断优化。2022第三季度公司毛利率为31.55%，同比上升5.28pct；净利率为10.23%，同比上升0.72pct，利润率持续优化；销售/管理/研发/财务费用率分别为2.53%/8.51%/4.53%/-4.03%，较二季度环比分别变动0.24pct/0.33pct/-0.16pct/5.03pct。“电机+”打通市场，立足四大领域产品矩阵不断扩展。根据公司11月2日投资者关系活动记录表，展望未来，公司将按照“电机+”的理念把电机做成平台化产品，朝通用型方向发展，借助平台化产品打通市场、延长产品生命周期，从而实现更高利润率，同时公司有更多时间与资金投入研发以形成良