德邦证券：欧林生物（688319）-破伤风持续放量，研发费用提高

欧林生物(688319)事件：2022前三季公司实现收入3.7亿元，同比增长30.2%；实现归母净利润4018万元，同比下滑48.3%；扣非后归母净利润为3498万元，同比下滑48.8%。Q3单季度实现营收1.38亿元，同比增长19.4%；实现归母净利润913万元，同比下滑74.1%；扣非后归母净利润为896万元，同比下滑70.6%。核心主营破伤风疫苗增长稳健，政策推动普通外伤市场逐步放量。犬伤与普通外伤是破伤风疫苗的两大应用市场，近几年公司破伤风疫苗大部分收入来自犬伤渠道，但普通外伤应用市场更为广阔。2022年，公司克服新冠疫情带来的困难，持续加强推广力度外，同时政策性文件、专家共识等的相继出台也为公司推广吸附破伤风疫苗提供了强有力的支持。中华预防医学会杂志2022年第06期刊登了《外伤后破伤风预防处置和预防接种门诊建设专家共识》，该专家共识介绍了外伤后破伤风预防处置的基本流程、破伤风主动和被动免疫制剂的合理使用方法以及预防接种门诊设置的基本要求，从而进一步让大众了解如何正确的预防破伤风，对破伤风在普通外伤渠道放量提供有力的依据。22前三季度，公司医药制造整体毛利率为92.7%，保持