国海证券：东阿阿胶（000423）-点评报告：利润端高速增长，公司经营持续改善

东阿阿胶(000423)事件:东阿阿胶发布2022年第三季度报告：2022年前三季度，公司实现营业收入30.46亿元（+7.81%），实现归母净利润5.13亿元（+70.24%），实现扣非归母净利润4.52亿元（+92.59%）。其中，单三季度，公司实现营业收入12.21亿元（+7.14%），实现归母净利润2.05亿元（+34.95%），实现扣非归母净利润1.85亿元（+46.16%）。投资要点:公司业绩稳健增长，库存周期持续下降2022年第三季度，公司实现营业收入12.21亿元，同比增长7.14%；实现归母净利润2.05亿元，同比增长34.95%；实现扣非归母净利润1.85亿元，同比增长46.16%。2022年前三季度，公司库存周转率达到0.69，较去年同期提升0.19，库存周期持续下降。经营持续向好发展，盈利能力逐渐恢复公司前三季度毛利率达到67.55%，较去年同期提升4.90pct，净利率达到16.82%，较去年同期提升6.11pct。其中，销售费用率为37.58%，较去年同期提升4.63pct；管理费用率为7.30%，较去年同期下降2.47pct；研发费用率为3.07%，较去年