天风证券：移远通信（603236）-短期行业需求疲软，模组龙头持续完善产品布局期待需求回暖

移远通信(603236)事件：公司发布2022三季报，前三季度实现营业收入101.36亿元，同比增长35.58%。实现归母净利润4.36亿元，同比增长83.83%；实现扣非净利润3.31亿元，同比增长47.17%。我们的点评如下：1、模组需求短期疲软，车载布局+新业务开花结果未来可期公司Q3营业收入对比去年同期增长9.08%，Q3单季度同比增速明显下滑，主要源自海内外物联网模组需求疲软。但公司在车载模组、5G模组、智能模组等业务量持续增长，车载模组产品矩阵持续丰富，先发优势助力高速增长，需求回暖下未来可期。同时公司新业务如车载天线、ODM业务等取得突破性进展，公司以模组为入口，在物联网行业持续深入布局，新业务注入增长新动力。2、原材料压力缓解改善毛利率，汇兑受益净利率提升2022年前三季度归母净利润同比增长83.8%，Q3单季度归母净利润实现1.59亿元，同比增长53.5%。成本端看：公司前三季度实现毛利率19.19%，对比21年末（17.56%）提升1.63pp，Q3单季度实现毛利率19.69%。公司不断优化供应链管理，持续降本增效，成本端压力缓解。费用端看：公司前三季度实现净利率4