华安证券：寒锐钴业（300618）-铜钴价格下跌利润承压，关注前驱体布局

寒锐钴业(300618)主要观点：事件：公司于2022年10月25日发布2022年三季度报告。Q1到Q3，公司实现营业收入39.60亿元，yoy+23.60%；实现归母净利润2.54亿元，同比增速为-47.82%，扣非归母净利润为2.84亿元，同比增速为-47.71%。Q3单季度，22Q3实现营收11.67亿元（yoy为3.85%，qoq为-4.34%），实现归母净利润-0.51亿元，同比为-139.40%，实现扣非归母净利润-0.44亿元，同比为-128.85%。三季度铜钴价继续下行，拖累公司盈利。从MB钴价来看，2022年Q2平均价格为38.11美元/磅，Q3平均价格下跌至26.28美元/磅，环比跌幅为31.04%；从LME铜价来看，2022年Q2平均价格为9512.68美元/吨，Q3平均价格下跌至7745.08美元/吨，环比跌幅为18.58%，铜钴价格在Q3的大幅下挫影响公司利润。铜钴价格逐步企稳，2022年Q4公司盈利有望环比改善。目前钴价已经企稳，累库情况得到缓解，9月30日至今MB钴价维持在26美元/磅左右，随着3C电子和三元前驱体为代表的下游需求不断好转，钴价有望企稳回升