安信证券：劲嘉股份（002191）-疫情致Q3盈利短期承压，新型烟草持续发展可期

劲嘉股份(002191)事件：劲嘉股份发布2022年三季报。2022Q1-3公司实现营业收入39.42亿元，同比增长8.00%；归母净利润5.85亿元，同比下降28.32%；扣非后归母净利润5.06亿元，同比下降28.85%。其中2022Q3当季公司实现营业收入12.98亿元，同比增长7.94%；归母净利润0.86亿元，同比下降72.34%；扣非后归母净利润0.81亿元，同比下降65.21%。烟标主业略有承压，彩盒、电子烟趋势向好，22Q3营收稳增22Q3公司营收延续稳增态势，同比增长7.94%至12.98亿元。分业务看，1）22Q3公司烟标收入有所下滑，同比下降27.91%至3.55亿元，主要系烟标市场恢复周期较长，以及终端消费疲弱，消费端低端卷烟占比上升，公司配套的烟标产品结构调整影响所致。2）22Q3公司新材料收入有所下滑，同比下降11.47%至2.08亿元，主要系新材料中的镭射纸/膜主要用于烟标产品，受烟标业务下滑影响。3）22Q3公司彩盒收入同比增势良好，同比增长24.75%至3.48亿元，得益于公司持续发展中高端产线，持续优化产品结构，拓展行业头部新客户。其中3C收入增长较