国海证券：格力电器（000651）-2022Q3财报点评：炎夏助推2022Q3营收双位数增长，盈利能力持续改善

格力电器(000651)事件:2022年10月30日，格力电器发布2022年三季报。2022Q1-Q3公司实现营业总收入1483.44亿元（同比+6.30%），归母净利润183.04亿元（同比+17.00%）。单季度来看，2022Q3公司营业总收入525.37亿元（同比+10.52%），归母净利润68.38亿元（同比+10.50%）。投资要点:高温催化空调热销，2022Q3公司营收双位数增长。2022Q3公司实现营收525.37亿元（同比+10.52%）。空调主业实现较快增长，或系公司作为头部品牌，享受炎夏带来的行业增长红利。据奥维云网数据，2022Q3格力空调销额92.35亿元（同比+5.60%），其中线上销额70.31亿元（同比+10.74%），线下销额22.04亿元（同比-8.03%）；销额市占率29.21%，占据行业领先地位。毛利率明显提升，净利率环比修复。1）毛利率：2022Q3毛利率27.44%，同比+2.54pct，主因或系产品结构优化、大宗原材料价格回落。2）净利率：2022Q3净利率12.66%，环比+0.58pct有所修复，同比-0.51pct系费用端有所增加。20