德邦证券：立方制药（003020）-业绩增长稳健，股权激励彰显信心

立方制药(003020)事件：公司发布2022年三季报，实现营业收入18.9亿元，同比增长13.8%；归母净利润1.7亿元，同比增长36.1%；扣非净利润1.4亿元，同比增长20.9%。公司打造了以渗透泵制剂为核心，中药、眼科用药、精麻产品共繁荣的项目池。公司Q3单季度实现营业收入6.6亿元，同比增长12.5%；归母净利润7238万元，同比增长73.3%；扣非净利润4740.1万元，同比增长26.4%。分业务看，1）渗透泵制剂：公司渗透泵控释技术主要产品包括非洛地平缓释片（Ⅱ）、独家仿制药甲磺酸多沙唑嗪缓释片，2021年获批的硝苯地平控释片、盐酸曲美他嗪缓释片，渗透泵制剂车间单班产能达7.5亿片；2）中药品种：益气和胃胶囊为国家基药独家品种，坤宁颗粒为国家基药独家品规；3）眼科用药：公司以3800万元受让双科药业的金珍滴眼液等13个滴眼剂药品技术的所有权；4）精麻产品：公司利用政策壁垒开发精麻药品，坚持以精麻药品市场产品结构的转型升级为目标。核心产品放量在即，有望带动未来业绩高增长。1）7月12日，硝苯地平控释片以第一顺位中选全国药品集中采购，首年约定所选5个省市的医疗机构总报量2.6