德邦证券：宋城演艺（300144）-Q3环比恢复性增长，推动精细化运营

宋城演艺(300144)投资要点公司发布2022年三季报财报。（1）22Q3：实现营收2.76亿元/-1.66%，归母净利润1.05亿元/+93.51%，扣非净利润1.25亿/+140.16%，对花房投资取得收益约3848万，叠加成本费用优化，贡献利润增速高于收入增长。（2）22Q1-Q3：公司实现营收3.88亿/-61.78%，归母净利润为0.76亿/-82.48%，扣非净利润0.267亿/-92.78%，盈利能力环比明显改善。公司22Q3暑期演出场次环比迎来恢复性增长。随着疫情逐步控制，7月2日，杭州、三亚、丽江、九寨、桂林、炭河、宜春、郑州等千古情景区开业，配合暑期推出电音节，杭州项目引进《摸金玦》、《你是演奏家》等项目，主力景区的千古情表演场次有所回升。三亚7月恢复情况较好、8月因疫情封控导致演出场次较少，杭州、丽江、桂林等地项目暑期表现较好，轻资产性项目Q3播出场次基本稳定，好于2021年同期水平，而张家界、西安、上海等地持续闭园。在疫情影响较小的月份，公司7-8月排片场次稳步恢复，显示了消费者对旅游演艺的观看及出游意愿恢复仍旧向好。盈利能力同比、环比均有所回升。2022Q3