开源证券：科沃斯（603486）-公司信息更新报告：Q3业绩承压，Q4费用有望冲回，看好长期发展趋势

科沃斯(603486)Q3业绩短期承压，看好龙头全产业链优势，维持“买入”评级2022Q1-3公司营收101.25亿元（+22.81%），归母净利润11.22亿元（-15.65%），扣非归母净利润11.07亿元（-8.92%）。2022Q3营收33.02亿元（+14.44%），归母净利润2.45亿元（-48.94%），扣非归母净利润2.65亿元（-33.71%）。考虑海外通胀、行业竞争加剧、股份支付冲回等因素，我们下调盈利预测，预计2022-2024年归母净利润19.82/22.88/29.50亿元（2022-2024年原为21.74/29.16/38.61亿元），对应EPS为3.46/3.99/5.14元，当前股价对应PE为18.6/16.1/12.5倍，公司作为行业龙头，具备全产业链能力，看好长期发展，维持“买入”评级。境外增长优于境内，添可国内线下扩张推动境内收入稳步增长分品牌看：预计2022Q3科沃斯品牌服务机器人收入+16%，其中量/价同比分别-14%/+35%，2022Q3均价环比降低预计系8月份公司开启价格战所致。据AVC数据，2022Q3科沃斯线上销量市占率33.76%