安信证券：正元智慧（300645）-Q3业绩恢复良好，教育贴息贷款促发展

正元智慧(300645)事件概述公司近日发布2022年三季报，前三季度实现营业收入5.30亿元，同比增长12.06%，单Q3实现营业收入2.31亿元，同比增长25.46%。前三季度实现归母净利润0.29亿元，同比增长251.87%，单Q3实现归母净利润0.26亿元，同比增长262.77%。公司三季度业绩恢复良好，体现出较强的业务韧性，看好公司未来的业务发展。收入端恢复良好，利润端逐渐显现收入端来看，公司单三季度实现营业收入2.31亿元，同比增长25.46%。从季度的情况来看，公司Q2受到长三角区域疫情的影响，单季度收入下滑9.34%，而此次Q3的收入重回较快增长，体现出公司较强的业务韧性和旺盛的下游需求。展望未来，我们认为伴随企业对疫情常态化防控政策逐渐适应，相关的交付实施节奏有望继续加快，从而支撑公司Q4以及未来的业绩增长。利润端来看，公司单三季度实现归母净利润0.26亿元，同比增长262.77%，实现扣非归母净利润0.26亿元，同比增长772.07%，公司的经营成效逐渐在利润端显现。一方面公司的综合毛利率有所提升，22Q3综合毛利率44.85%，同比提升1.87pct。我们认为，主