西南证券：潍柴动力（000338）-重卡行业底部已现，新业务及出口快速增长

潍柴动力(000338)事件：公司发布2022年三季报，22Q1-3实现营收1305亿元，同比-27.4%；归母净利润33.1亿元，同比-58.9%；毛利率16.9%，同比-2.3pp，净利率2.9%，同比-3.3pp。其中22Q3实现营收437.8亿元，同比-1.8%，环比-4.1%；归母净利润9.3亿元，同比-40.3%，环比-30.7%。重卡行业底部已现，公司业绩有望恢复：受疫情散发、需求收缩、高基数等影响，22Q1-3重卡行业销量大幅下滑57.5%，22H1公司主要产品发动机/变速箱/车桥/重卡整车同比分别-57.5%/-60.2%/-57.4%/-66.7%。随着稳经济、商用车贷款延期等政策出台叠加低基数效应，22Q3行业销售重卡14.3万辆，同比-23.3%，降幅较Q1/Q2分别大幅收窄33/48pp，我们认为，重卡行业最坏时刻已过，销量底部已现，未来有望逐步企稳回升，公司业绩有望持续恢复。积极拓展海外市场及战略新兴业务：积极拓展海外市场及战略新兴业务：1）海外市场开拓加速，22Q1-3公司发动机/重卡整车出口分别同比+40%/+77%，其中Q3出口分别同比+60%/+12