民生证券：海康威视（002415）-2022年三季报点评：宏观经济压力下，控费已初见成效

海康威视(002415)事件：2022年10月28日，海康威视发布2022年三季报。公司2022年前三季度，实现营业总收入597.22亿元，同比增长7.36%；归母净利润88.40亿元，同比下降19.38%；22Q3公司营业收入224.64亿元，同比增长3.39%，归母净利润30.81亿元，同比下滑31.29%；22Q3毛利率41.04%，同比下降5.35pct，净利率14.40%，同比下降6.97pct。国内业务短期承压，海外业务两极分化。国内主业受三季度疫情防控影响较大，部分项目落地延迟，分业务看：1）PBG同比基本持平，民生服务与街道、乡村等基层治理业务需求向好，交通管理业务稳健增长；2）EBG个位数负增长，地产行业承压映射至智慧建筑继续负增长，能源冶金行业增长较好；3）SMBG在7-8月份销售情况不佳后，于9月恢复正增长，SMBG收入三季度同比负增长21%。海外业务三季度收入同比增长13%，其中欧洲、北美受通胀影响较大，出现地区性的负增长，而拉美、亚洲等地区继续保持较快增长。预计未来海外业务两级分化的状态将会持续，海外收入的区域分布格局将会有所改变。创新业务三季度收入同比增长1