国海证券：泰和新材（002254）-点评报告：氨纶致业绩承压，芳纶开拓引领未来腾飞

泰和新材(002254)事件:10月30日，公司发布2022年三季报：2022年前三季度，公司实现营业收入28.03亿元，同比-14.60%；实现归母净利润3.05亿元，同比-58.31%；加权平均净资产收益率为7.70%，同比减少12.51个百分点。销售毛利率22.19%，同比减少15.56个百分点；销售净利率12.32%，同比减少14.18个百分点。其中，2022年Q3实现营收8.51亿元，同比-26.40%，环比-5.02%；实现归母净利润0.13亿元，同比-95.39%，环比-91.10%；加权平均净资产收益率为0.37%，同比减少9.05个百分点。销售毛利率15.22%，同比减少25.53个百分点，环比减少10.78个百分点；销售净利率1.43%，同比减少28.56个百分点，环比减少17.25个百分点。投资要点:氨纶低迷致三季度业绩承压，芳纶增长依旧护航公司行稳致远2022年前三季度及Q3，公司营收下滑，尤其是归母净利润出现了较大程度下滑，主要是由于氨纶产品售价下降、成本上升所致。今年随着头部企业氨纶产能释放、原料价格上涨等，氨纶毛利下滑较大。根据百川盈孚，氨纶市场均价从20