光大证券：汉钟精机（002158）-2022年三季报点评：盈利能力显著提升，真空泵国产替代正当时

汉钟精机(002158)事件：10月28日汉钟精机发布2022年三季报。公司前三季度实现营收23.36亿元，同比增长6.54%；归母净利润4.74亿元，同比增长30.33%；毛利率35.87%，同比增加0.74pct。其中Q3单季度公司营收9.66亿元，同比增长11.84%；归母净利润2.28亿元，同比增长37.69%；毛利率38.21%，同比增加2.99pct。Q3业绩符合预期，盈利能力不断增强。公司Q3净利润2.28亿元，同比增长37.69%，增速较22H1有大幅提升，主要系：（1）Q2原材料价格下降的影响在Q3反映至设备端；（2）公司产品结构优化，毛利率较高的真空泵销售占比大幅提升；（3）受美元、欧元升值影响导致海外汇兑收益增加，财务费率下降至-2.42%。产品结构优化，真空泵打开高端市场。近年来公司真空泵销售占比不断提升，22H1公司真空泵销售占比上升至37.6%，下半年占比预计持续上升。相较公司的另外两个主要产品制冷压缩机和空气压缩机，真空泵的毛利率高约10pct，有利于公司提升盈利能力。同时真空泵主要面向光伏、半导体等新兴热门行业，发展空间广阔。因此我们认为，真空泵将是未来