光大证券：索通发展（603612）-2022年三季报点评：Q3利润整体稳定，持续拓展石油焦原料优势

索通发展(603612)事件：公司于10月28日晚发布2022年三季报，前三季度实现营收137亿元，同比增长107.5%；归母净利润9.65亿元，同比增长103.7%；扣除非经常性损益后的归母净利润为9.60亿元，同比增长193.5%。点评：预焙阳极价格平稳，Q3业绩环比基本持平。2022Q3归母净利润3.97亿元，环比下跌3%，同比增长118%。Q3单季度整体平稳主要系1）Q3铝价环比下跌，但预焙阳极整体价格较为坚挺，Q3预焙阳极均价7915元/吨，环比Q2增长0.7%；2）费用率整体下降，销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为0.13%、0.82%和0.41%，较Q2环比下降0.13pct/0.32pct/0.22pct。截至2022Q3，合同负债5.7亿元，环比增加1.4亿元，主要系预收账款增加。建设100万吨/年煅烧焦项目，进一步拓展原料优势。公司10月公告拟投资20.5亿元在湖北省枝江市投建年产100万吨新型炭材料项目。项目计划年产100万吨煅烧焦，建设周期12个月。煅烧焦是石油焦煅烧后的产物，是预焙阳极的中间原料和负极填充料，本次项目建设将进一步优化上游原材料布局，进一步