西南证券：中国国航（601111）-三季度业绩承压，定增募资强化实力

中国国航(601111)投资要点事件：中国国航公布2022三季度报告。公司三季度实现营收181.4亿元，同比-8.4%；实现归母净利润-86.7亿元，实现扣非归母净利润-87.9亿。公司前三季度累计实现营收420.9亿元，同比-26.8%；实现归母净利润-281亿元，实现扣非归母净利润-282.8亿元。国际航线回暖，客运显著回升。为响应国务院和民航局逐步增加国际航班数量的要求，国航三季度恢复多条国际航线，8月12日起，恢复北京-伦敦、上海-伦敦、北京-首尔、北京-法兰克福、北京-东京航线；9月19日起，恢复马尼拉、雅加达、东京、华沙、雅典、温哥华、洛杉矶、多伦多等多条航线。7-9月国航国际航线RPK为169、189、284百万客公里，ASK为309.5、356.8、510.1百万客公里，均出现显著回升。定增募资150亿元，飞机引进增加。7月1日，国航向空客公司购买合计96架空客A320NEO系列飞机；8月2日，国航发布公告，计划定增募资不超过150亿元，其中108亿元将用于引进22架飞机项目，42亿元将用来补充流动资金。在民航国际航线需求逐步回暖，国内航线有所波动但总恢复趋势不变的背景