安信证券：航天宏图（688066）-三季度保持高增势头，打通上中下游扩大竞争优势

航天宏图(688066)事件概述10月29日，航天宏图披露2022年第三季度报告。公司2022年前三季度实现营业收入13.92亿元，同比增长71.6%；实现归母净利润8306.88万元，同比增长47.76%，实现扣非归母净利润7971.52万元，同比增长52.99%。“PIE+行业”大规模放量，22Q3延续高增势头收入端来看，公司2022年前三季度实现营业收入13.92亿元，同比增长71.6%，Q3单季度实现营业收入6.11亿元，同比增长63.02%，依旧延续了上半年高增长态势。盈利能力来看，公司2022上半年毛利率为49.62%，与去年同期基本持平；费用率则呈现出一定的分化，其中销售费用率上升1.51pct，主要系公司发力各地分支机构建设，进行了前置投入，预计明年或将进入收获期，而管理和研发费用率受益于公司收入放量和IPD改革，分别下降1.28pct和0.46pct。得益于收入端的快速增长，公司2022年前三季度实现归母净利润8306.88万元，同比增长47.76%，实现扣非归母净利润7971.52万元，同比增长52.99%。在手订单充裕，云业务增速目标亮眼，后续高增长可期根据公司半