东方财富证券：维海德（301318）-2022年三季报点评：视频摄像设备龙头将受益于教育市场

维海德(301318)【投资要点】三季度业绩符合预期。公司公告前三季度实现营业收入4.48亿元，同比下降0.42%，实现归母净利润1.08亿元，同比下降13%，实现扣非归母净利润1.01亿元，同比下降13%。单三季度实现营业收入1.37亿元，同比增长1%，实现归母净利润0.27亿元，同比下降29%，业绩符合预期。前三季度毛利率45.35%，同比下降1.41PCT，净利率为24.21%，同比下降3.52PCT。单三季度毛利率为42.92%，净利率为19.82%，仍然承受压力，预计收入端压力主要来自疫情带来的短期需求爆发后进入去库存阶段，同时销售费用和研发费用明显增长，公司在上市后大力投入研发和销售，主要是为后续新产品开发、自有品牌推广以及销售渠道建设奠定基础，精准补强了自身能力的短板。看好教育设备采购政策的推动作用。9月28日，人民银行宣布设立设备更新改造专项再贷款，额度2000亿元以上，支持金融机构以不高于3.2%的利率向教育为首的10个领域的设备更新改造需求提供贷款，加上中央财政贴息2.5pct，使得实际贷款成本不高于0.7%。教育录播行业作为教育信息化产业的重要组成部分，市场规模大