开源证券：启明星辰（002439）-公司信息更新报告：Q3业绩符合预期，与移动合作进入实质性落地阶段

启明星辰(002439)持续加码战略新业务，看好公司长期发展，维持“买入”评级考虑公司与移动合作成效渐显，我们维持公司2022年归母净利润预测为9.99，上调2023-2024归母净利润预测为12.93、16.30亿元（原预测为12.79、15.83亿元），EPS分别为1.05、1.36、1.71元/股，当前股价对应PE为24.2、18.7、14.9倍，维持“买入”评级。Q3业绩符合预期，Q4增长有望加速（1）2022年前三季度，在疫情影响下，公司实现营业收入21.68亿元，同比增长3.39%，实现归母净利润-2.50亿元，同比下滑1554.73%。因公司网络安全集成业务签单存在季节性波动，剔除集成项目硬件收入的影响，前三季度公司营业收入同比增长9.21%。其中，Q3单季度实现收入9.54亿元，同比增长7.78%，实现归母净利润37.99万元，同比下滑99.59%。随着公司与移动的协同效应逐渐显现，同时四季度下游客户预算的加快释放，Q4有望加速增长。（2）前三季度公司毛利率为63.35%，同比基本持平；Q3单季度毛利率为58.51%，同比下滑7.98个百分点，主要由于业务结构的季节性波