东方财富证券：拓邦股份（002139）-2022年三季报点评：成本压力有望缓解，储能业务持续高增

拓邦股份(002139)三季度业绩明显改善。公司公告前3季度收入65.35亿元，同比增长16%，归母净利润4.59亿元，同比下降19%，扣非归母净利润3.68亿元，同比下降18%。同时报告期内股权激励费用累计1.08亿元，剔除股份支付后，实现归母净利润5.5亿元，同比下降3%，实现扣非归母净利润4.6亿元，同比增长1%。公司受益于美元汇率上升，前三季度财务费用减少2.3亿元。单三季度，实现收入23.07亿元，同比增长17%，环比下降2%，归母净利润2.12亿元，同比增长55%，环比增长39%；扣非归母净利润1.64亿元，同比增长25%，环比增长11%，三季度业绩出现明显改善，实现了连续4个季度下滑后的首个季度重回增长。盈利能力持续改善。毛利率方面，前三季度毛利率18.85%，同比下降4.01PCT，单三季度毛利率18.45%，环比微降0.68PCT，同比下降2.12PCT。主要受半导体为主的高价原材料及新能源收入占比提升的影响。目前大部分原材料价格趋于稳定，成本及库存压力在逐步改善。净利润率方面，从21年Q4开始已经连续4个季度持续改善，分别为-0.16%、5.05%、6.52%、9.