民生证券：鼎龙股份（300054）-2022年三季报点评：业绩维持高增，半导体材料平台级布局初见成效

鼎龙股份(300054)事件：10月26日，公司发布2022年三季报。2022年前三季度实现营收19.55亿元，同比增加18.42%；实现归母净利润2.95亿元，同比增加95.74%；实现扣非归母净利润2.69亿元，同比增加80.06%。Q3业绩同比增速亮眼，传统业务毛利增幅显著。22Q3，公司实现营收6.43亿元，同比增加15.85%，环比下滑13.45%；实现归母净利润1亿元，同比增加69.49%，环比下滑18.5%%；实现扣非归母净利润0.95亿元，同比增加74.60%；前三季度综合毛利率为38.28%，较去年同期提升了3.99pct；Q3单季度毛利率为39.11%，同比增加2.58pct，环比增加2.11pct。Q3营收环比下滑主要原因系第三季度为打印复印耗材业务的传统淡季；Q3归母净利润环比下滑部分原因系三季度政府补助较二季度下降。前三季度打印复印耗材业务实现营收15.65亿元，利润水平同步大幅提升。利润水平提升主要由于高毛利的耗材上游彩粉、芯片等产品具有明显的竞争优势。四季度为打印耗材业务的传统旺季，我们认为传统业务的营收、毛利有望进一步提升。CMP材料平台级布局，逻辑客户