华鑫证券：国联水产（300094）-公司事件点评报告：业绩符合预期，四季度望加速改善

国联水产(300094)事件国联水产发布2022年三季报。投资要点业绩符合预期，毛利率短期承压2022Q1-Q3营收39.48亿元（同增20%），归母净利润0.52亿元（同增364%）。其中2022Q3营收15.34亿元（同增28%），归母净利润0.19亿元（同增1816%）。毛利率2022Q1-Q3为11.1%（同减6pct），其中2022Q3为9.6%（同减6pct），系原材料等上涨所致。净利率2022Q1-Q3为1.3%（同增1.0pct），其中2022Q3为1.2%（同增1.1pct），系销售费用率同减0.7pct、管理费用率同减0.3pct所致。经营活动现金流净额2022Q3为0.29亿元（同减67%）。聚焦预制菜赛道，定增有望发力当前公司产品端逐步向以预制菜品为主的餐饮食材和海洋食品转型，提升产品附加值和影响力，同时构建“小霸龙”预制菜品牌，打造预制菜品牌新高地，现有烤鱼、酸菜鱼、小龙虾等主力产品；渠道端坚持全渠道策略，已积累盒马、永辉超市等大型优质客户。同时公司正筹备定增，拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过10亿元，项目落地后预计新增6.9万吨产能，为预制菜发展夯实基