中原证券：光线传媒（300251）-季报点评：内容表现不佳拖累三季度业绩，储备内容丰富，关注定档情况

光线传媒(300251)公司发布2022年三季度报告。2022年前三季度实现营业收入6.85亿元，同比减少29.92%；归母净利润1.02亿元，同比减少81.64%；扣非后归母净利润4084.61万元，同比减少91.22%。第三季度营业收入1.02亿元，同比减少54.12%，环比减少28.03%；归母净利润-9876万元，同比减少244.58%，环比减少178.57%；扣非后归母净利润-1.05亿元，同比减少1414.84%，环比减少202.00%。三季度电影内容表现不佳。公司2022年内上映影片数量较多，位列行业前列，但从Q3单季度来看，公司上映影片票房表现不佳导致单季度业绩出现较大幅度下滑，毛利率和净利率分别大幅下降至-54.70%和-96.84%。三季度上映影片中主投+发行影片《冲出地球》和《我们的样子像极了爱情》票房分别为1005.7万元与1615.4万元，参投+发行影片《狼群》票房2867.5万元。电视剧业务和投资收益拖累净利润。电视剧业务方面，《山河枕》、《春日宴》、《拂玉鞍》、《大理寺少卿游》等剧集已经和相关视频平台达成合作，其余剧集也在顺利推进中，但由于未到收入确认期，