中原证券：浙江美大（002677）-季报点评：多因素拖累业绩承压，静待盈利改善拐点显现

浙江美大(002677)事件：近日，公司发布2022年三季度报告。2022年前三季度公司共实现营业收入13.98亿元，同比减少8.88%；实现归母净利润3.73亿元，同比减少17.35%；扣非后归母净利润3.64亿元，同比减少16.79%。报告期内，公司基本每股收益0.58元/股；加权净资产收益率19.20%。从单季度表现来看，公司2022Q3实现营业收入与归母净利润分别为5.66亿元和1.42亿元，同比分别减少9.46%和27.55%。投资要点：2022Q3营收环比改善，需求承压下市场份额稳增。受地产销售下滑及其他外部因素影响，集成灶行业景气度明显走弱。根据奥维云网数据显示，2022年前三季度行业累计销售额为1.72亿元，较2021年同期减少5.82%，增速降幅更是超过60pct。需求疲软环境下，公司收入端表现虽弱于行业整体水平，但2022Q3单季度同比降幅较Q2已明显收窄，增速环比提升约13pct。同时，公司凭借产品力及渠道等优势，在行业竞争加剧背景下品牌份额持续提升，2022Q1-Q3终端市占率整体同比提升约2pct，其中依托良好的经销商渠道销售网络，线下市场份额始终保持前三水平