东莞证券：视声智能（920976）-2025年年报点评：25年业绩再创新高

视声智能(920976) 投资要点： 事件：2025年，公司实现营业收入3.02亿元，同比增长21.53；实现归属于上市公司股东净利润0.67亿元，同比增长41.21%。 点评： 25年业绩大幅增长。2025年，公司实现营业收入3.02亿元，同比增长21.53%；实现归属于上市公司股东净利润0.67亿元，同比增长41.21%主要系营收增长及毛利率提升所致。2025年，公司营业利润较上年同期增加2,213.84万元，同比增长42.23%，主要变动原因系高毛利智能家居产品销售额较上年同期增长38.84%。2025年，公司毛利率提升4.03个百分点至55.57%；净利率提升3.11个百分点至22.28%。 期间费用率有所下降。2025年，销售/管理/财务费用率分别为13.98%/7.70%/-0.20%，同比分别为-0.34/-1.38/+1.06pct。2025年，公司期间费用率为21.47%，同比-0.66pct。研发费用为0.33亿元，同比增长14.25%；研发费率为7.54%，同比-0.70pct。 公司智能家居控制业务收入快速增长。2025年，公司智能家居控制业务收入为2.27亿元