开源证券：信安世纪（688201）-公司信息更新报告：Q3业绩超预期，有望受益于信创产业发展

信安世纪(688201)国内密码安全领军，维持“买入”评级我们维持公司2022-2024年的归母净利润预测为2.05、2.65、3.36亿元，EPS为1.49、1.92、2.44元/股，当前股价对应PE为40.4、31.2、24.6倍，公司作为密码安全领军，产品线不断拓展，我们看好公司发展前景，维持“买入”评级。Q3业绩超预期，期间费用率显著下降（1）前三季度公司实现营业收入3.11亿元，同比增长20.61%，实现归母净利润5441.78万元，同比增长9.87%，实现扣非净利润4923.85万元，同比增长23.97%。其中Q3单季度实现营业收入1.41亿元，同比增长34.78%，实现归母净利润2912.12万元，同比增长44.12%，实现扣非归母净利润2893.58万元，同比增长78.59%。公司收入快速增长，我们判断主要由于公司在银行领域的地位继续巩固，同时，在证券、基金、期货、保险行业取得较大突破。（2）Q3费用率大幅下降，其中销售费用率和研发费用率分别为14.69%和23.40%，同比大幅下降5.44和2.01个百分点，管理费用率为12.09%，同比提升1个百分点。（3）公司存货