中国银河：新奥股份（600803）-直销气和煤炭业务利润增加，拉动Q3核心归母净利润高增长

新奥股份(600803)核心观点：事件：公司发布2022年三季报，前三季度实现营业收入1065.89亿元，同比增长34.19%；实现归母净利润31.59亿元（扣非19.33亿元），同比下降11.91%（扣非下降21.83%）；实现归母核心利润39.80亿元（同比增长38.46%）。第三季度实现营收334.58亿元（同比增长20.48%）；实现归母净利润14.63亿元（扣非5.83亿元），同比增长12.82%（扣非下降30.20%）；实现归母核心利润15.60亿元（同比增长36.82%）。直销气和煤炭业务利润增加，拉动Q3核心归母净利润高增长第三季度归母核心利润同比增长36.82%，增速延续高增长态势，主要得益于直销气业务利润贡献同比大幅增加，以及煤炭业务量价齐升带来的利润贡献增加。第三季度归母净利润同比下降30.20%，主要是由于第三季度交易性金融资产等公允价值变动损益、处置交易性金融资产等投资收益共计10.82亿元，我们预计主要是由于美元升值带来的公允价值增加所致。盈利能力同比提升，经营性净现金流大幅增加第三季度公司毛利率16.74%（同比+0.73pct），ROE（摊薄）9.54%