国海证券：美的集团（000333）-2022年三季报点评：2022Q3盈利能力修复，ToB业务展现增长潜力

美的集团(000333)事件:2022年10月28日，美的集团发布2022年三季报。2022Q1-Q3公司实现营业总收入2717.75亿元（同比+3.36%），归母净利润244.70亿元（同比+4.33%）。单季度来看，2022Q3实现营业总收入881.12亿元（同比+0.02%），归母净利润84.74亿元（同比+0.33%）。投资要点:内外销稳健，ToB业务点燃第二增长引擎。1）分地区：2022Q1-Q3内销收入同比+6.7%，表现较乐观；外销收入同比+3.0%，虽面临国际局势不稳定、欧美通胀等不利因素，仍实现稳健增长，彰显经营韧性。2）分业务板块：我们核算，2022Q3公司智能家居事业群收入约603亿元（同比-1.8%），或系市场整体需求较疲软，期待Q4“双11”、“黑五”等大促节点刺激消费；工业技术事业群/楼宇科技事业部/机器人与自动化事业部/数字化创新业务收入分别约50/57/72/29亿元，分别同比+18.8%/+5.1%/+12.4%/+29.2%，ToB业务增速较快，点燃第二增长引擎。毛利率环比改善，费用端实现良好控制。1）毛利率：2022Q3毛利率24.63%，同比-0