民生证券：鸣志电器（603728）-2022年三季报点评：Q3业绩超预期，营业收入创单季新高

鸣志电器(603728)事件概述：10月27日，公司发布2022年第三季度报告。2022年前三季度实现营业收入21.24亿元，同比+5.98%；归母净利润1.60亿元，同比-21.42%；扣非归母净利润1.58亿元，同比-18.06%。单季度来看，2022Q3公司实现营收8.57亿元，同比+20.28%，环比+44.76%，为历年单季度营收新高，主要系公司通用自动化，驱动控制系统类业务实现快速增长；归母净利润0.90亿元，同比+19.88%，环比+190%；扣非归母净利润0.89亿元，同比+26.50%，环比+197%。盈利能力改善，费用管控良好。盈利能力方面，22Q3单季度毛利率为40.3%，环比+1.63pcts，毛利率稳步提升；22Q3单季度净利率为10.56%，环比+5.28pcts。费用率方面，22Q3单季度来看，公司期间费用率为25.9%，环比-7.5pcts，同比+1.5pcts；其中财务、管理、销售费用分别环比+0.3pct/-5.2pcts/-0.7pct，分别同比-2.4pcts/+2.1pcts/+1.4pcts；公司持续保持高研发投入，22年前三季度研发费用率为