开源证券：淮北矿业（600985）-公司三季报点评报告：产销影响Q3业绩，新项目贡献成长

淮北矿业(600985)产销影响Q3业绩，新项目贡献成长。维持“买入”评级公司发布2022年三季报，前三季度公司实现营业收入573.1亿元，同比+17.0%；归母净利润52.2亿元，同比+37.7%；扣非后归母净利润53.5亿元，同比+45.5%。单季度来看，公司Q3实现营业收入188.9亿元，环比-7.9%；实现归母净利润16.6亿元，环比-14.7%。Q3受产量下滑以及焦煤市场价格回调影响，业绩环比略有下滑，预计Q4公司煤炭价格有望维持在高位，我们维持盈利预测，预计2022-2024年归母净利润68.7/73.2/78.3亿元，同比+43.8%/6.5%/6.9%；EPS为2.77/2.95/3.16元，对应当前股价PE为5.2/4.9/4.6倍。维持“买入”评级。煤炭业务：前三季度量价齐增，焦煤维持高盈利信湖矿产量逐渐释放。2022年前三季度公司商品煤产/销量1796/1524万吨，同比+10.1%/+2.9%，量增得益于信湖矿产能释放；其中Q3商品煤产/销量553/477万吨，环比-13.8%/-9.9%，由于受到安全生产&疫情压力，Q3公司煤炭产量略有下滑。降本增效明显，Q3