太平洋证券：领益智造（002600）-盈利能力稳步回升，新领域业务布局规模渐起

领益智造(002600)事件：2022年前三季度，公司实现营业收入246.69亿元，同比增长14.06%；营业利润14.09亿元，同比增长18.02%；归母净利润12.26亿元，同比下降3.42%；扣非归母净利润13.98亿元，同比增加36.38%。其中第三季度实现营业收入98.64亿元，同比增长11%。归母净利润7.45亿元，同比下降14.7%，扣非归母净利润9.31亿元，同比增长16.15%。产品结构优化、成本管控能力加强，盈利能力持续提升。今年以来，由于消费电子行业终端需求较为疲软，为了实现持续成长，公司坚持以精密功能件为主心骨，不算向上游材料及下游模组、组装产品延伸，并积极布局新能源汽车及清洁能源等业务，与此同时，公司不断进行内部挖潜：通过自主研发自动化设备提升各个环节自动化能力，通过多系统交互实现标准化工厂管理和实时资源协调。产品结构的优化以及成本管控能力的加强，最终直接体现为公司整体盈利能力的提升，前三季度毛利率为19.74%，同比提升2.46个百分点；第三季度毛利率为22.17%，同比提升1.78个百分点。客观而言，公司前三季度的表现是A股果链中表现较为优异的，前三季度营