中泰证券：详解兴业银行2022年3季报：利润增速上行，资产质量改善；实体信贷投放加大

兴业银行(601166)投资要点财报综述：1、营收同比+4.2%（1H22同比增6.5%）。净利润同比+12.1%，增速环比上升。净利息收入同比增1%，净非息收入同比增10%，其中手续费及佣金净收入同比减少3.3%，主要是代销基金和信托收入同比减少35%。其他非息净收入同比增长30%，主要是公司结合债券市场流动性波动及利率走势，增强优质债券资产构建能力，积极把握波段机会，加强流转力度，提升综合收益。2、单季度净利息收入环比由负转正，环比正增2.1%。单季年化净息差环比+2bp至1.78%；生息资产规模环比增0.9%，主要是贷款、债券投资贡献。单季年化净息差环比上升2bp，资产端收益率上行贡献，负债端成本有所提升。资产端收益率上升5bp至4.16%，预计结构贡献。相对低收益资产规模有所压降。较高利率的贷款环比增速较为平稳，而票据和同业资产环比降幅较大。负债端成本环比上升2bp至2.34%，预计结构因素是主因，主要受存款定期化趋势延续影响。3、资产负债增长及结构：实体信贷投放不弱，存款维持高增。资产端：Q3新增贷款582亿，同比少增491亿，主要是去年同期票据冲量较多。今年3季度对公、零售