华安证券：移远通信（603236）-Q3符合预期，海外需求有韧性、国内复苏可期待

移远通信(603236)事件回顾：公司发布三季报显示，2022年前三季度实现营收101.36亿元，同比增速+35.58%，实现归母净利润4.36亿元，同比增速+83.83%，扣非后归母净利润3.31亿元，同比增速+47.17%。单季度来看，2022年Q3实现营收34.47亿元，环比增速+9.08%，实现归母净利润1.59亿元，环比增速+53.52%。面对国内外复杂宏观环境，公司凭借优秀的供应链管理能力和市场营销能力，实现了车载、PC、CPE等领域业务快速增长，同时海外业务收入持续增长，毛利率稳步向上、盈利能力进一步增强。海外物联网韧性强，国内需求复苏可期，收入端持续增长动能充足Counterpoint数据显示，2022年Q2全球蜂窝物联网模块出货量同比增长20%，北美和西欧稳步增长，印度增速最快（+264%），中国仍然贡献一半以上需求，较上Q1略有回升。分场景来看，车载、CPE、能源领域需求强劲，两轮车、支付、表计等场景受国内消费影响增速放缓。份额方面，移远第一，Q2市场份额38.9%，模块出货量同比增长47%，进一步拉大与其余厂商的差距。展望未来，尽管海外经济衰退风险，但是物联网已经