国海证券：珀莱雅（603605）-2022年三季报点评：大单品保持强势增长，收入及利润均贴近预告上限

珀莱雅(603605)事件:珀莱雅发布三季报：2022Q3公司实现营收13.36亿元/+22.07%、实现归母净利润1.98亿元/+43.55%、实现扣非归母净利润1.96亿元/+44.07%。公司营收及利润均贴近预告上限，表现亮眼。投资要点:收入及利润保持强劲增长，毛利率及净利率均创单季新高。公司2022Q3实现营收13.36亿元/+22.07%，2022Q1-3累计实现营收39.62亿元/+31.53%。2022Q3公司实现毛利率72%/同比大幅提升5.89pct，预计主要受益于大单品占比提升+线上（尤其直营）占比提升所致。费用率看，公司2022Q3实现销售/管理/研发费用率达43.7%/8.1%/2.6%，分别同比提升2.1/3.6/0.6pct，其中销售费用率同比提升主要系本次双11形象宣传推广费投放部分提前。2022Q3公司所得税费用同比减少，主要系部分子公司在2022Q3实现利润弥补前期亏损。从盈利能力看，单2022Q3公司实现归母净利润1.98亿元/+43.55%，单季净利率达14.64%/+2pct，盈利能力创单季新高。线上保持强劲增长，多平台稳健发展。分渠道看，202