民生证券：科前生物（688526）-2022年三季报点评：三季度业绩大超预期，加大研发支撑长期发展

科前生物(688526)事件概述：2022年10月28日公司发布三季报，前三季度实现营业收入6.87亿元，同比-11.5%；归母净利润2.83亿元，同比-26.6%。其中，Q3实现营业收入2.93亿元，同比+27.0%，环比+53.4%；归母净利润1.24亿元，同比+24.6%，环比+81.9%。盈利能力持续改善。Q3公司实现毛利率73.2%，同比+0.1PCT，环比+0.8PCT；实现净利率42.4%，同比-0.9PCT，环比+6.6PCT。伴随养殖端盈利回升，公司高毛利市场化猪用疫苗销量逐步恢复，前期促销活动影响也逐步减弱，公司整体盈利能力显著改善。此外，截至9月30日公司前次募集项目动物生物制品产业化建设项目产能利用率达60.1%，助力公司进一步摊薄费用。不断加大研发投入。2022年10月，公司拟向实际控制人非公开发行股票募集资金1.62亿元，用于高级别动物生物安全实验室（拟定为P3实验室），该项目的实施将助力公司开展高致病性病原微生物病原学、流行病学研究及相关疫苗、诊断试剂、治疗性生物制剂等产品和防控技术的研究开发，将显著提升公司的研发能力和核心竞争力。新产品储备丰富。目前公司